Fed & BCE : vers une réduction de l’accommodation monétaire
Lundi 02 octobre 2017
Research / Market
Fed & BCE : vers une réduction de l’accommodation monétaire
L’embellie conjoncturelle globale va permettre à la Fed et à la BCE de réduire, chacune à son échelle, le degré d’accommodation monétaire : poursuite de la remontée des taux directeurs pour la Fed et diminution des achats pour la BCE. Certes, l’inflation sous-jacente reste faible des deux côtés de l’Atlantique mais la progression – même timide – des salaires et la dissipation de facteurs temporaires devraient rassurer les deux banques centrales quant à la perspective de retrouver leurs cibles d’inflation. D’autres facteurs poussent la Fed et la BCE à diminuer le degré d’accommodation monétaire : le fort assouplissement des conditions financières aux États-Unis pour la Fed et les contraintes techniques liées à la réalisation du QE dans sa forme actuelle pour la BCE. Les deux banques centrales veilleront toutefois à préparer les marchés en amont.
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