Résultats des entreprises en 2019 : un net ralentissement est à prévoir !

Mardi 23 octobre 2018

Research / Market

L'essentiel

Après deux années de forte progression des résultats, la croissance des bénéfices par action (BPA) devrait nettement s’infléchir à partir de 2019. Entre l’arrivée à son pic de la croissance mondiale, la dissipation de l’impact de la réforme fiscale américaine, la diminution de la contribution du pétrole et des matières premières et le renchérissement du coût du travail et des droits de douane, le consensus devrait être négativement surpris.

Ainsi, après +17 % en 2017 et +16 % en 2018e, la croissance des BPA du MSCI ACWI en 2019 pourrait tomber à +7 % au lieu de + 10 % attendus par le consensus IBES. Alors qu’il est peu probable que les multiples de capitalisation (PE) augmentent en fin de cycle, ces perspectives de révision à la baisse du consensus pourraient peser sur les marchés d’actions.

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