Synthèse

Nous croyons qu'en 2025, le marché européen des prêts à effet de levier (leveraged loans) élargira son attrait pour les investisseurs en tant que classe d'actifs significative à considérer. Déjà bien implanté aux États-Unis, il a considérablement progressé ces dernières années en Europe, avec une taille de marché actuellement proche de celle du marché obligataire à haut rendement européen. Nous nous attendons à ce que cette tendance de croissance se poursuive, soutenue par la forte demande des sociétés de capital-investissement, qui continuent de considérer ce type de crédit comme une source de capital flexible pour financer les opérations de LBO et de fusion-acquisition.

À terme, les perspectives des leveraged loans restent encourageantes et sont soutenues par trois principaux facteurs favorables: 

  • Premièrement, les leveraged loans européens offrent des rendements relativement attractifs au regard de ce que propose l’univers obligataire.

  • Deuxièmement, les perspectives de défaut des leveraged loans restent favorables pour 2025. Malgré une croissance économique atone et des taux d’intérêt relativement élevés, le niveau des défauts a été freiné par le début de tendance baissière des taux d’intérêt et les refinancements fréquents. 

  • Enfin, dans un monde préoccupé par les craintes de taux élevés pour une durée prolongée, la demande des investisseurs pour les leveraged loans à taux variable devrait rester élevée.

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