Une croissance inégale, une inflation en hausse et des chocs géopolitiques créent à la fois des défis et des opportunités. Ces perspectives explorent des pistes et orientations d’investissement au travers de thèmes comme les taux réels, le crédit, l’or et certaines thématiques actions.
L’économie mondiale traverse d’importantes transitions. La croissance ralentit de manière inégale, les contraintes pesant sur les politiques budgétaires deviennent plus visibles et les pressions inflationnistes augmentent sous l’effet d’évolutions géopolitiques qui affectent les prix de l’énergie, les coûts alimentaires et des engrais, ainsi que les routes maritimes. L’intelligence artificielle (IA) continue de soutenir les revenus à travers certaines régions et certains secteurs.
Quatre thèmes clés seront déterminants pour évaluer la résilience des marchés :
La capacité de l’économie mondiale à absorber les chocs énergétiques
La crédibilité des politiques publiques dans un contexte d' endettement plus élevée et de marges de manœuvre limitées pour les banques centrales
Les évolutions politiques liées aux élections de mi-mandat aux Etats-Unis et leurs implications potentielles pour les marchés
La poursuite du développement des opportunités liées à l’IA dans l’ensemble des secteurs
Sources: Amundi Investment Institute as of June 2026
Face à des risques baissiers et haussiers tous deux élevés, une approche diversifiée pourrait être pertinente. Une allocation traditionnelle 60/40 actions-obligations pourrait bénéficier d’une diversification vers l’or, les matières premières, les actifs privés et une exposition à des thèmes structurels en Europe et dans les marchés émergents.
Les rendements plus élevés ont redonné de l’attrait aux obligations, mais face à un endettement élevé et à des orientations politiques incertaines, la flexibilité reste clé pour profiter du revenu obligataire.
L’IA reste un moteur structurel des actions, mais il sera essentiel d’éviter le risque de concentration. S’intéresser à un univers d’opportunités plus large, des fournisseurs d’infrastructures aux entreprises adoptant l’IA, à travers tous les secteurs et toutes les régions.
L’agenda d’autonomie stratégique de l’Europe se concrétise par un cycle d’investissement pluriannuel couvrant la défense, la sécurité énergétique, les infrastructures d’IA et la modernisation industrielle.
La hausse de l’inflation, la volatilité géopolitique et la dépréciation du dollar constituent les principaux risques. La duration seule ne suffit pas. Un dispositif de protection complet comprend l’or, les devises, les investissements alternatifs et les stratégies de couverture.
Renforcer l’exposition à l’économie réelle, aux actifs réels, aux matières premières et aux infrastructures comme remparts contre l’érosion de la valeur induite par l’inflation.
Favoriser les pays bénéficiaires des chaînes d’approvisionnement, les exportateurs de matières premières ou ceux bénéficiant de cadres politiques crédibles. Rester prudent dans les pays très sensibles au dollar et dont les soldes extérieurs sont faibles.
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